2025-09-06 20:51:25
8月份非农就业人数仅增加22,000，远低于75,000的预期;三个月的平均水平现在为29,000。失业率上升至4.3%，突破了过去15个月的区间。标准Chartered的经济学家约翰·戴维斯和史蒂夫·英格兰德报告称，非农就业人数在2024年7月和9月FOMC会议之间也有所减弱，导致降息50个基点。
在不到六周的时间里，从“稳健”到疲软
“美国8月份的劳动力市场报告低于预期。非农就业人数仅增加22,000，而预期为75,000。平均每周工作小时和同比时薪也低于预期，失业率上升至4.3%，突破了过去15个月的区间，达到了2021年后COVID恢复期间最后一次出现的水平。尽管美联储主席鲍威尔在7月30日的FOMC会议上仍将劳动力市场描述为“稳健”，但在8月22日的杰克逊霍尔演讲中，他的立场显然发生了变化。我们认为，8月份的劳动力市场数据为9月FOMC会议上“追赶”50个基点的降息打开了大门，就像去年这个时候一样（我们之前预计降息25个基点）。"
“美联储降息定价，目前为9月份的28-29个基点，尚未朝着这个方向坚定转变。我们认识到我们走得较早，但我们预计2024年4月至2025年3月的就业数据初步修订（下周公布）将支持我们的50个基点的预期。我们仍然认为，非农就业人数和失业数据低估了劳动力市场疲软的程度，因为出生-死亡调整的扭曲和就业-人口比率的明显下降。我们仍然怀疑增长和通胀的背景是否会允许在9月份之后进一步放松，但在初始50个基点的降息后，市场可能需要时间来消化随后的降息速度放缓。"
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