2026年1月20日期货交易每日必读

  【盘前须知】

  1. 据国家统计局，初步核算，2025年全年国内生产总值1401879亿元，比上年增长5.0%。分产业看，第一产业增加值93347亿元，比上年增长3.9%；第二产业增加值499653亿元，增长4.5%；第三产业增加值808879亿元，增长5.4%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%，四季度增长4.5%。从环比看，四季度国内生产总值增长1.2%。

  2. 国际货币基金组织（IMF）19日发布《世界经济展望报告》更新内容，将2025年中国经济增长率上调0.2个百分点至5%，同时上调2026年中国经济增长预期。???预计2026年世界经济将增长3.3%，较去年10月预测值上调0.2个百分点；2027年将增长3.2%，与去年10月预测值持平。

  3. 据上海航运交易所数据，截至2026年1月19日，上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报1954.19点，与上期相比跌0.1%。

  【市场异动】

  1. 国际油价集体上涨，美油主力合约涨0.15%报59.43美元/桶，布油主力合约涨0.08%报64.18美元/桶。

  2.伦敦基本金属全线上涨，LME期锡涨3.87%报49840.0美元/吨，LME期镍涨3.23%报18145.0美元/吨，LME期铜涨1.44%报12987.0美元/吨，LME期铝涨1.01%报3165.5美元/吨，LME期铅涨1.00%报2064.5美元/吨，LME期锌涨0.78%报3234.0美元/吨。

  3. 截至23:00收盘，国内期货主力合约跌多涨少。焦炭、玻璃、合成橡胶、烧碱跌超2%，焦煤、纯碱跌近2%，甲醇、液化石油气（LPG）、20号胶跌超1%；涨幅方面，棕榈油、聚氯乙烯（PVC）涨近1%。

  4. 截至2:30收盘，沪金主力合约涨1.35%，沪银主力合约涨5.88%，SC原油主力合约跌0.52%。

  【板块要闻】

  黑色系

  1. 据伊金霍洛旗应急管理局，伊金霍洛旗东博煤炭有限责任公司东博煤矿因存在重大安全隐患，我局对该矿作出责令停产整顿2日的行政处罚决定。依据《煤矿安全生产条例》（国务院令第774号）第四十九条规定，现予以公告。

  2. 2026年01月12日-01月18日中国47港铁矿石到港总量2897.7万吨，环比减少117.3万吨；中国45港铁矿石到港总量2659.7万吨，环比减少260.7万吨；北方六港到港总量1442.9万吨，环比减少26.3万吨。

  3. 2026年1月12日-1月18日Mysteel全球铁矿石发运总量2929.8万吨，环比减少251.1万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2246.6万吨，环比减少359.8万吨。澳洲发运量1688.0万吨，环比减少243.6万吨，其中澳洲发往中国的量1389.7万吨，环比减少262.4万吨。巴西发运量558.6万吨，环比减少116.2万吨。

  4. 国家统计局数据显示，2025年房地产开发企业到位资金93117亿元，比上年下降13.4%。2025年房地产开发企业房屋施工面积659890万平方米，比上年下降10.0%。2025年新建商品房销售面积88101万平方米，比上年下降8.7%。

  5. 国家统计局：2025年12月粗钢产量6818万吨，同比减少10.3%，环比减少2.4%；1-12月产量为96081万吨，同比减少4.4%。2025年12月原煤产量43703万吨，同比减少1.0%，环比增长2.4%；1-12月产量为483178万吨，同比增长1.2%。

  农产品

  1. 加拿大曼尼托巴省油菜种植者协会（Manitoba Canola Growers Association）表示，新达成的中加经贸协议原则上对油菜种植者来说是一个积极的发展，但关键细节仍需厘清。中加经贸协议的达成增加了在数月中断后改善市场准入的希望。Ross Burtnak对未来可能大幅降低油菜籽关税和取消菜粕关税表示欢迎。“这是个好消息，”她说。“我们不确定菜籽油方面的情况，所以我们需要进行进一步了解。”

  2. 路透调查显示，预计2026年棕榈油价格平均为每吨4,125林吉特，同比下降2.55%。预计马来西亚2026年棕榈油产量为1,975万吨，同比下降2.61%。预计印尼2026年棕榈油产量将达到创纪录的5,120万吨，同比上升0.39%。

  3. 国家统计局数据显示，全年全国粮食总产量71488万吨，比上年增加838万吨，增长1.2%。分品种看，小麦产量14007万吨，基本持平；玉米产量30124万吨，增长2.1%；大豆产量2091万吨，增长1.3%。全年猪牛羊禽肉产量10072万吨，比上年增长4.2%，首次超过1亿吨。

  4. 1月进口大豆到港量下降，油厂周度大豆压榨量在200万吨以下，根据压榨情况监测，截至1月16日全国主要油厂大豆压榨量约426万吨。预计全月国内主要油厂大豆压榨量在800万吨左右，同比增加约70万吨，较过去三年同期均值增加约90万吨。

  5. 农业咨询机构AgRural周一表示，截至上周四，巴西2025/26年度大豆收割率为2%，较前一周增长1.4个百分点，并略高于去年同期的1.7%。

  6. 巴西农业咨询机构Safras表示，预计巴西2026年大豆出口量为1.05亿吨，去年出口量为1.082亿吨。预计巴西2026年大豆压榨量为6000万吨，高于上年预估的5850万吨。预计2026年巴西大豆总供应量将达到1.8379亿吨，较上年增长5%。预估2026年巴西豆粕产量为4740万吨，较上一年度周期增长2%。预估2026年巴西豆粕出口量为2470万吨。

  7. 巴西商贸部数据显示，2026年1月第3周，共计11个工作日，累计装出大豆130.74万吨，去年1月为106.92万吨。日均装运量为11.89万吨/日，较去年1月的4.86万吨/日增加144.56%。

  8. CONAB数据显示，截至1月17日，巴西大豆播种率为98.6%，上周为98.2%，去年同期为98.9%，五年均值为98.7%；巴西大豆收割率为2.3%，上周为0.6%，去年同期为1.2%，五年均值为3.2%。

  能源化工

  1. 海关总署公布的数据显示，中国12月原油进口量为5597万吨，同比增加17.4%。1-12月累计进口量为57773万吨，同比增加4.4%。中国12月成品油进口量为399万吨，同比增加21.1%。1-12月累计进口量为4242万吨，同比减少12%。中国12月成品油出口量为537万吨，同比增加43.6%。1-12月累计出口量为5802万吨，同比减少0.2%。

  2. 印度Mangalore炼油和石化有限公司（Mangalore Refinery and Petrochemicals Ltd）财务主管Devendra Kumar表示，该公司正在考虑购买委内瑞拉石油，同时停止进口俄罗斯石油以遵守西方制裁。这家国有炼油企业在南部卡纳塔克邦运营着一座日处理能力为50万桶的炼油厂，其成品油产量的约40%用于出口。

  金属

  1. 海关总署数据显示，2025年12月中国进口多晶硅1873吨，同比下降42.8%；1-12月累计进口19051吨，同比下降52.2%。2025年12月中国氧化铝出口21万吨，同比增长9.3%；1-12月累计出口255万吨，同比增长42.7%。

  2. 据外媒报道，镍矿商PT Vale Indonesia首席执行官表示，该公司今年获批的采矿生产配额可能不足以满足今年晚些时候上线的冶炼厂的需求。淡水河谷上周四表示，其年度采矿生产配额（RKAB）已获得批准，并在因审批延误而暂停后已经恢复了采矿活动。在周一与议员举行的听证会上，首席执行官Bernardus Irmanto要求支持该公司的生产配额。

  3. 国家统计局1月19日发布的数据显示，中国2025年12月原铝（电解铝）产量为387万吨，同比增加3.0%。1-12月累计产量为4502万吨，同比增长2.4%。数据亦显示，2025年12月，中国十种有色金属产量为721万吨，同比增长4.9%。1-12月累计产量为8175万吨，同比增长3.9%。

  4. 广期所发布公告，经研究决定，自2026年1月21日结算时起，碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为11%，投机交易保证金标准调整为13%，套期保值交易保证金标准调整为12%。

  5. 智利国家铜业公司Cochilco周一表示，智利铜产量预计将在2033年达到606万吨的峰值后，于2034年放缓至586万吨。

  【热点资讯】

  1. 淡季需求转弱，碳酸锂何时止跌？

  光大期货发布研报指出，从目前来看，首先，铜铝锂等原料价格的涨价目前来看仍未显现出终端的负反馈；其次，出口退税的调整或将带动抢出口的情况，并且部分咨询机构重新上调磷酸铁锂正极材料1月排产；第三，从库存结构来看，周度SMM库存数据显示下游库存周转天数下降至在9天左右，因此跌价或将带动现货采买的活跃度和备货量，从钢联统计的周五成交情况来说也出现对下游成交的显着放量，且基差小幅走强。尽管锂盐端基本面表现并不弱，但从市场情绪和资金层面来看短期压力仍然较大，价格持续下跌则将会释放现货流动性。

  2. 西芒杜到港，供需转向宽松，铁矿后续走势如何？

  紫金天风期货研报指出，在事故频发、铁水产量重新下行和西芒杜铁矿首船到港的影响下，铁矿石下行。虽然铁矿供需总体宽松，但时值南半球盛夏，气象因素不稳定，供给的扰动仍有可能出现；需求方面，宏观政策或支持铁矿下游需求增长。因此铁矿基本面已经进入震荡偏弱状态，但仍需关注政策和供给冲击带来的变化。

  【重点关注】

  ①待定 马来西亚1月1-20日SGS马棕油出口量(吨)；

  ②待定 马来西亚1月1-20日Amspec马棕油出口量(吨)；

  ③待定 马来西亚1月1-20日ITS马棕油出口量(吨)；

  ④待定 全球12月国际铝业协会（IAI）：中国原铝产量(万吨)；

  ⑤待定 全球12月国际铝业协会（IAI）：全球原铝产量(万吨)；

  ⑥09:00 中国至1月20日一年期贷款市场报价利率；

  ⑦16:00 中国至1月20日豆油港口库存(万吨)；

  ⑧17:00 英国至1月20日LME铜库存变化值(吨)；

  ⑨17:00 英国至1月20日LME铝库存变化值(吨)；

  ⑩17:00 英国至1月20日LME镍库存变化值(吨)；

  ?待定 国内成品油将开启新一轮调价窗口；

  ?待定 加拿大农业及农业食品部(AAFC)月度报告。