贵金属市场在1月12日亚洲交易时段延续强劲上涨态势。现货黄金价格突破每盎司4600美元关口，刷新历史高位，自年初以来累计涨幅已达280美元；现货白银同步走强，盘中突破每盎司83.9美元，同样创下历史新高，日内涨幅一度接近5%。
市场分析认为，推动本轮金银价格上涨的因素主要包括以下几个方面：
一方面，美国上周公布的非农就业数据不及预期，进一步强化了市场对美联储未来降息的预期，利率下行前景降低了持有无息贵金属的机会成本。与此同时，美联储主席鲍威尔近期透露，因涉及美联储总部翻修相关证词，已收到司法部大陪审团传票，此事引发市场对美联储独立性的关注，美元指数在亚洲时段小幅承压。
另一方面，地缘政治风险持续发酵。伊朗局势近期再度升温，加剧了区域紧张态势，推动资金流向黄金等传统避险资产。此外，美国最高法院尚未就前总统特朗普时期的关税政策作出裁决，相关法律进展也受到市场密切关注。
值得关注的是，近期正值大宗商品指数年度再平衡窗口期，包括彭博商品指数与标普高盛商品指数在内的多个指数需要调整贵金属配置权重。据估算，此次再平衡过程可能涉及约50亿美元的金银抛售。但多数分析师认为，该技术性调整带来的压力将是暂时且有限的，在强劲的基本面支撑下，市场回调可能提供逢低布局机会。
从供需结构来看，白银市场尤为突出。工业需求与投资需求持续增长，而矿产供应增长有限，库存水平持续下降，中长期支撑明确。有分析认为，白银价格有望挑战每盎司100美元水平。黄金则继续发挥其终极避险资产的作用，在全球地缘格局变化、多国推进外汇储备多元化的背景下，不少机构预测金价将向每盎司5000美元迈进。
技术分析显示，黄金在站稳20日均线后延续上涨态势，短期支撑位于4400美元附近，上方阻力区间看向4664至4766美元。整体来看，在美联储货币政策转向预期、地缘风险持续、以及结构性供应趋紧的多重因素推动下，贵金属中长期走势仍受到多数机构看好。
避险需求与降息预期共振 金银价格创历史新高
文 / 克拉克
2026-01-12 09:41:29
来源:亚汇网
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