2025年12月31日期货交易每日必读

  【盘前须知】

  1. 外交部发言人宣布：应国家主席习近平邀请，韩国总统李在明将于2026年1月4日至7日对中国进行国事访问。

  2. 也门总统领导委员会发布共和国令，宣布全国进入紧急状态，为期90天。声明称，总统领导委员会主席表示，将在也门实施为期72小时的禁飞区、海上封锁和地面封锁。所有豁免封锁的情况必须经过沙特领导的联军授权，将坚定致力于保护平民安全，并纠正在“支持合法性联盟”框架下的合作方向。

  3. 从国家发展改革委了解到，2026年优化实施“两新”政策方案发布。消费品以旧换新方面，支持汽车以旧换新，家电以旧换新聚焦冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类产品；支持数码和智能产品购新，包括手机、平板、智能手表（手环）、智能眼镜、智能家居产品（含适老化家居产品）。

  4. 新华社消息，2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划已提前下达。

  5. 新华社消息，泰国外交部发言人尼康德30日表示，鉴于当前泰国政府为看守状态以及边境地区仍有地雷尚不安全，泰方认为暂时无法举行泰柬联合边界委员会特别会议。

  6. 第八届中国证券业协会风险管理专业委员会首次全体会议日前在北京召开。委员们一致认为，应紧密围绕“十五五”规划中金融领域战略部署，扎实做好防风险、强监管、促高质量发展各项工作，持续完善自律规则体系。

  7. 根据最新的美联储会议纪要，FOMC在12月会议上同意降息，但就美国经济目前面临的风险进行了深入细致的辩论。根据会议纪要，鉴于美国经济面临的各种风险，即使是一些支持降息的官员也承认，“这一决定是权衡利弊后的结果，或者他们也本可能支持维持目标利率区间不变”。

  【市场异动】

  1. 国内贵金属期货延续跌势，铂、钯连续第二日跌停，跌幅均为13%。沪金跌超3%，沪银跌超4%。不过，贵金属夜盘黄金企稳，白银强势反弹，沪银夜盘涨超5%，沪金涨0.04%。COMEX黄金期货涨0.20%报4352.30美元/盎司，COMEX白银期货涨7.88%报76.02美元/盎司，收复此前因保证金上调引发的跌幅。

  2. 美油主力合约收跌0.22%，报57.95美元/桶；布伦特原油主力合约跌0.24%，报61.34美元/桶。

  3. 伦敦基本金属全线上涨，LME期镍涨6.11%报16780.0美元/吨，LME期铜涨3.69%报12673.5美元/吨，LME期锡涨3.56%报42195.0美元/吨，LME期锌涨1.34%报3130.0美元/吨，LME期铝涨1.17%报2986.5美元/吨，LME期铅涨0.95%报2024.5美元/吨。

  4. 国内期货主力合约涨多跌少，液化气、玻璃涨超2%，甲醇、纯碱涨超1%，苯乙烯、豆一、焦煤小幅上涨。跌幅方面，低硫燃料油跌超1%，铁矿石、玉米小幅下跌。

  【板块要闻】

  黑色系

  1. Mysteel统计中国47港进口铁矿石库存总量16682.36万吨，较上周一增加246.21万吨。周期内港口卸货入库量整体高于出库总量，港口库存延续累库趋势。

  2. Mysteel卫星数据显示，2025年12月22日-12月28日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1102.2万吨，环比下降122.5万吨，呈回落态势。目前库存量已降至今年第四季度以来的最低水平。

  3. 据中钢协，按照焦煤长协煤钢联动方案数据测算，2025年12月焦煤长协煤钢联动浮动值比2025年11月下跌55元/吨，跌幅3.6%。

  4. 安顺市工信局消息，安顺市在籍煤矿36处，设计生产能力合计为1488万吨/年。其中：生产煤矿10处，设计能力420万吨/年；联合试运转煤矿1处，设计能力45万吨/年；技改建设煤矿3处，批复技改规模135万吨/年；长期停产停建煤矿22处，批复技改规模或设计能力888万吨/年。

  农产品

  1. 国家粮油信息中心数据显示，上周国内油厂开机率较高，豆粕延续累库趋势。本周迎来元旦假期，大豆压榨量预计回落至180万吨左右，豆粕产出减少，但下游饲料企业需求清淡，月底豆粕库存可能仍在100万吨左右高位。

  2. 新华社消息，中央农村工作会议29日至30日在北京召开。会议强调，农业农村现代化关系中国式现代化全局和成色，必须加快建设农业强国。要稳定粮油生产，加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，推动粮食品种培优和品质提升。

  3. 新华社消息，30日从全国粮食和物资储备工作会议上获悉，2025年全国各类企业累计收购粮食达到8300亿斤，连续三年稳定在8000亿斤以上。

  4. 中国粮油商务网监测数据显示，截止到第52周末（12月27日），国内油厂平均开机率为61.33%，较上周的60.35%，开机率增长0.97%。全国油厂大豆压榨总量为227.35万吨，较上周的223.74万吨增加了3.61万吨。不过本周迎来元旦假期，预计大豆加工量将下降至194.04万吨，开机率为52.34%。

  5. 国家发改委价格监测中心披露的数据显示，2025年12月第4周，全国生猪出场价格为11.94元/公斤，较前期攀升0.17%，连续第二周回升。目前价格及成本推算，未来仔猪育肥模式的生猪养殖头均亏损为260.95元。

  6. 据Wind数据，截至12月30日，全国豆油港口库存为103.9万吨，12月23日豆油港口库存为106.6万吨，环比减少2.7万吨。

  7. 据外媒报道，巴西全国谷物出口商协会（ANEC）表示，巴西12月大豆出口量预计为302万吨，之前一周预计为357万吨。巴西12月玉米出口量预计为352万吨，之前一周预计为635万吨。巴西12月豆粕出口量预计为187万吨，之前一周预计为200万吨。

  能源化工

  1. 三名欧佩克代表表示，由于全球石油供应过剩的迹象越来越多，预计欧佩克+在本周末召开会议时将坚持暂停增产的计划。代表们透露，该联盟在本月初的会议上确认了该政策，此次会议很可能再次进行确认。

  2. 中国农资流通网消息，近段时间以来，磷肥原料硫磺价格高位运行，不利于冬储春耕备肥用肥。在此关键时刻，相关中央企业统筹自产硫磺资源，在此郑重承诺：坚决落实磷肥保供稳价责任！一是稳定生产、二是积极销售、三是稳定价格、四是保障储备、五是服务应急。

  3. 印度11月原油进口量同比增长11.1%，达到2110万吨；汽油出口同比增长22.8%，达到150万吨；柴油出口同比上升1.1%，达到230万吨。

  金属

  1. Mysteel消息，根据外网消息显示，几天前，由几内亚方面完全控股的子公司几内亚国际公司（GIC）终于获得了矿业和地质部的正式授权，可以恢复在博法和弗里亚地区的铝土矿开采和出口活动。据消息人士透露，AGB2A-GIC矿区已复工五天，目前正在等待出口船只的安排。

  2. 据SMM消息，再生铅市场动态：受原料供应紧张等多重因素影响，华北地区一家大型冶炼企业本月产量已显着缩减接近40%，该企业计划在2026年1月继续保持当前的低产量生产安排。

  3. Mysteel数据显示，优质碳酸锂市场价格区间在116700-117800元/吨，行情较上一个工作日下调2050元，电池级碳酸锂市场价格区间在115600-117800元/吨，行情较上一个工作日下调2150元。

  4. 据阿拉丁，近两年进口铝土矿价格大幅波动，传统依托商业信用构建的季度长单定价模式遭遇冲击。对于多数矿企及氧化铝企业而言，需通过及时调整销售与采购价格实现利益最大化，因此部分上下游企业采用“年度定量、月度定价”模式。

  5. 据SMM消息，西南地区一家中型再生铅冶炼企业表示，计划在1月将产量下调20%-30%。此举主要是由于原料供应持续紧张，到厂原料量不断减少。企业为应对原料端压力，稳定生产节奏，故而采取减产措施。

  6. 湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技、龙蟠科技这5家磷酸铁锂头部企业计划减产检修。

  7. 据Mysteel调研了解，2026年已申请通过的RKAB镍矿配额将于2026年1月1日凌晨正式启动。在RKAB启动过程中需要确保IUP持有人已填写2025年生产实现报告和上传由测量员提供的2025年末库存计量报告，作为2025年年底产品库存可用性的参考，该库存可结转至2026年。

  【热点资讯】

  1. 产线冷修兑现外加市场消息助推玻璃盘面上行！

  新湖期货表示，冷修集中兑现推动供应收缩：年底及2026年1月产线冷修预期持续升温，且近期密集落地，带动日熔量再度下行。产线方面，周内长兴旗滨600吨、平湖旗滨600吨产线如期放水冷修，另有福建龙泰实业700吨计划外产线停窑放水。截至目前，浮法玻璃日熔量已降至15.39万吨，创年内新低，供应端收缩对盘面形成直接支撑。 短期冷修预期与冬储预期对盘面形成支撑，建议以震荡偏强思路对待，重点跟踪产线动态及超预期冷修落地情况；中期面临春节假期累库等季节性淡季压力，可在反弹后择机布局沽空操作。元旦假期临近，建议投资者合理控制仓位，谨慎对待短期波动。

  2. 内外盘联动走弱，铂钯二连板跌停！

  国泰君安期货认为，目前铂钯在贵金属大趋势下无法走出自己的行情，下方寻找到支撑的节点需关注白银探底回弹节点。目前高位波动显着加剧，品种资金容纳量有限导致敏感度提升。若资金趋势突发反转，可能触发瀑布式回调，元旦期间外盘恐波动剧烈。目前现货结构性矛盾存在但并未边际变紧，ETF流入步调稳定，基本面和宏观面并没有过多的变化，故前期追踪的高频数据目前已不能支撑预测趋势反转的精准节点。短期需关注内外盘价差波动与假期流动性收紧影响，建议投资者控制仓位。

  【重点关注】

  1. 英国至12月1-31日LME有色金属库存变化值；

  2. 中国12月官方制造业PMI；

  3. 美国至12月27日当周初请失业金人数；

  4. 马来西亚12月1-31日SGS/Amspec/ITS马棕油出口量；

  5. 美国至12月18日2025/2026市场年度大豆出口净销售量。