2025-09-24 20:25:36
全球市场综述
1、欧美市场行情
美股三大股指期货齐涨，道指期货涨0.17%，标普500指数期货涨0.23%，纳指期货涨0.34%。德国DAX指数跌0.31%，英国富时100指数跌0.21%，法国CAC40指数跌0.57%，欧洲斯托克50指数跌0.31%。
2、市场消息面解读
联储官员观点分歧，美债收益率全线下跌
⑴周三欧洲时段，美国国债收益率全线下跌。⑵布朗兄弟哈里曼银行的分析师表示，美联储主席鲍威尔和理事鲍曼周二的讲话，提供了截然不同的政策前景展望。⑶鲍曼的言论暗示，上周的降息可能是一系列降息的开始。⑷而鲍威尔的立场则更为谨慎。⑸该机构高级市场策略师认为，到12月9日至10日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议时，美联储转向更偏鸽派的风险正在上升。⑹具体数据来看，2年期美债收益率下跌0.7个基点，至3.562%。⑺10年期美债收益率下跌1.4个基点，至4.103%。⑻30年期美债收益率下跌1.7个基点，至4.719%。
美国房贷利率持续下行
⑴抵押贷款银行家协会数据显示，随着房贷利率进一步走低，截至9月19日当周，美国抵押贷款市场综合指数上涨0.6%至388.3。⑵再融资指数上涨0.8%至1609.8，创下2022年以来新高，并在过去四周内飙升80.0%。再融资贷款在总申请中的占比升至60.2%，为2022年1月以来的最高水平。⑶政府再融资指数上涨5.3%，其中退伍军人事务部（VA）的再融资申请量增加14.7%，抵消了联邦住房管理局（FHA）3.7%的降幅。⑷购买指数连续第三周小幅上涨0.3%至174.5，其中常规购买指数增长0.9%，弥补了政府购买指数1.3%的跌幅。⑸30年期固定利率和大型抵押贷款利率分别下降5个基点和4个基点至6.34%和6.44%，而FHA利率保持在6.14%不变。⑹5/1混合型可调利率抵押贷款（ARM）利率下降12个基点至5.53%，但其在总申请中的占比却从12.9%降至8.9%
特朗普政府入股传闻引爆锂业股，美洲锂业股价狂飙
⑴周三，在美国上市的美洲锂业公司股价盘前大涨逾70%。⑵据悉，这是受特朗普政府寻求收购该公司高达10%股权的传闻影响。⑶此举被市场解读为特朗普政府进一步介入其认为对国家安全至关重要的产业。⑷这一消息是在特朗普政府与该公司就22.6亿美元贷款重新谈判之际传出的。⑸美国能源部此前已批准向其位于Thacker Pass的锂矿项目提供贷款。⑹该项目将于2028年投产，届时有望成为西半球最大的锂矿产地。⑺该项目也被视为减少美国对主要锂加工商依赖的关键举措。⑻该消息不仅提振了美洲锂业的股价，也带动了其他锂矿企业上涨。⑼其中，Albemarle股价上涨5.2%，Sigma Lithium股价上涨5.3%。⑽值得注意的是，美洲锂业第二季度的净亏损同比几乎翻了一番。
德国7年期国债成功发售，平均收益率小幅上升
⑴德国联邦银行宣布，周三成功增发30.45亿欧元2.50%的7年期国债。此次拍卖的平均收益率为2.52%，高于前一次的2.46%，显示出市场对德国国债的需求。⑵从认购倍数来看，此次拍卖的投标倍数为1.5，高于前一次的1.2。这表明投资者对德国7年期国债的认购意愿增强，认购需求有所改善。⑶尽管国债收益率小幅上升，但较高的投标倍数反映了市场对德国国债的良好需求。在当前市场环境下，德国作为欧元区核心经济体，其国债资产仍被视为相对安全的投资选择。
德国汉堡市发行债券，旨在扩大融资规模
⑴德国汉堡自由汉萨市（评级为惠誉AAA稳定）已授权多家金融机构作为其即将发行的欧元债券的牵头管理人。⑵此次交易将增发2.5亿欧元，用以补充其2035年6月到期的现有债券。⑶该交易将在市场条件允许的情况下于近期启动。⑷这笔债券的目标市场包括零售投资者、合格对手方以及专业客户。
能源巨头交易再添新章，挪威主权基金53亿美元入股德国电网
⑴挪威央行投资管理机构同意以45亿欧元（约合53.2亿美元）的价格，收购德国输电系统运营商TenneT Germany 21.8%的股份。⑵该机构是挪威央行的分支，负责管理该国高达2万亿美元的主权财富基金。⑶此次投资是与荷兰养老金服务提供商APG和新加坡主权财富基金GIC共同进行的。⑷这三家投资者将合计持有TenneT Germany 46%的股份。⑸交易完成后，荷兰政府全资拥有的TenneT Holding仍将是TenneT Germany的大股东。⑹TenneT Germany运营着德国最大的输电系统，其高压输电线路长度约为14000公里。⑺挪威央行投资管理机构表示，此次投资旨在为能源转型提供资金，并有助于促进电网扩建，将可再生能源电力输送到主要需求中心。⑻该机构的全球能源和基础设施主管表示，TenneT Germany的输电网对于向欧洲最大经济体的需求地输送可再生能源至关重要。
德国商业景气意外下滑，欧元区债券收益率回落
⑴周三公布的数据显示，德国9月商业景气指数意外从8月修正后的88.9降至87.7，企业对当前经营状况和未来预期都明显转差。这导致欧元区债券收益率温和下行，其中德国10年期国债收益率下降近2个基点至2.733%，30年期国债收益率也下跌约2个基点至3.327%。法国和意大利等国债券收益率也与德国国债走势一致。⑵美国国债收益率也随之下行，10年期国债收益率和30年期国债收益率分别降至4.102%和4.714%。市场目前似乎更关注美联储未来的政策路径。有机构分析师表示，虽然德国商业景气疲软是短期因素，但未来主权债务的大量发行可能会推高长期收益率。⑶机构指出，长期欧元区政府债券（尤其是30年期债券）的波动性依然较高，这反映了全球长期债务的不确定性，以及荷兰养老金改革的影响。此外，在周二美联储主席鲍威尔的讲话后，货币市场目前预计美联储下个月降息25个基点的可能性为94%。⑷市场关注焦点目前转向本周晚些时候的意大利国债拍卖，以及周五将公布的美国个人消费支出价格数据，投资者将从中寻找美联储未来政策路径的线索。
英国通胀前景改善，英国央行降息预期升温
⑴机构报道显示，英国央行首席经济学家皮尔对英国的通胀前景感到更为乐观。⑵这与他今年早些时候的看法有所不同，此前他曾对降息持反对态度。⑶这一转变可能意味着皮尔会投票支持降息，最早或在今年第四季度，或者在2026年第一季度。⑷目前市场数据显示，到今年12月，英国央行降息至3.75%的可能性为31%。⑸而到明年2月，降息至3.75%的可能性则上升至67%。⑹英国央行预测9月消费者价格指数（CPI）将达到峰值4%，此前7月和8月的通胀数据均为3.8%。
日本财务省提议削减长期国债发行量
⑴日本财务省周三表示，计划在流动性增强标售中下调长期日本公债的发行规模。⑵根据公布文件，提案涉及剩余期限在15.5年至39年的非基准期国债，单次发行量拟由目前的3500亿日元削减至2500亿日元（约16.9亿美元）。⑶此举反映出财政当局在优化债务结构和市场流动性管理上的考量。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间20：23，欧元/美元下跌，现报1.1756，跌幅0.51%。纽市盘前，（欧元兑美元）价格在最后一个交易日下跌，在相对强度指标上出现负面信号，超过其EMA50的支撑，使其承压，并降低了其近期复苏的机会，短期内其在主要看涨趋势线的支撑下保持稳定的机会仍然存在，作为获得复苏所需积极动力的最后尝试。
英镑/美元：截止北京时间20：23，英镑/美元下跌，现报1.3470，跌幅0.41%。纽市盘前，（GBPUSD）价格在昨天的交易中经历了紧张的横盘交易，试图获得可能有助于其恢复和再次上涨的积极势头，主要看涨趋势在短期基础上占主导地位，并沿着斜线交易，相对强度指标上出现了积极信号，在卸载其超买条件后，为近期实现更多的上行走势开辟了道路。
现货黄金：截止北京时间20：23，现货黄金上涨，现报3770.56，涨幅0.18%。纽市盘前，（黄金）价格在最后一个交易日小幅下跌，试图获得看涨势头，这可能有助于其在近期恢复强劲涨势，相对强度指标开始出现积极的重叠信号，为实现新的历史高点开辟了道路，主要看涨趋势在短期内占主导地位，并沿着趋势线交易。
现货白银：截止北京时间20：23，现货白银上涨，现报44.116，涨幅0.23%。纽市盘前，（白银）价格在最后一个盘中交易中出现波动，主要看涨趋势在短期基础上占主导地位，并沿着趋势线交易，来自EMA50上方交易的积极压力继续存在，试图获得可能有助于其恢复和上涨的积极势头，伴随着相对强度指标上出现积极信号，在卸载其超买条件后，为在未来一段时间内实现更多收益开辟了道路。
原油市场：截止北京时间20：23，美油上涨，现报64.260，涨幅1.34%。纽市盘前，（原油）价格在上一个日内交易中巩固了涨幅，支持其继续在EMA50上方交易，另一方面，在日内强势小牛市的主导下，我们注意到相对强弱指标上出现了负面信号，显示积极势头消退，这使我们见证了一些修正性反弹。
4、机构观点
巴克莱：建议印度央行10月降息
⑴巴克莱银行认为，印度央行应在下周（10月1日）政策会议上先行下调利率25个基点，而非等待12月再行动。⑵该行指出，近期金融环境趋紧，加之关税影响令未来12个月的增长前景承压，这应推动央行尽早放松政策。⑶巴克莱经济学家表示，货币政策制定应更加关注未来一年的增长表现，目前不存在迫切的通胀压力，这也将成为决定终端利率的重要考量。⑷巴克莱预计，通胀预测可能下调，但增长预测暂不调整，尽管仍存在上行风险。
（亚汇网编辑：冰凡）
