2025-09-17 08:51:49
主要货币走势分析
美元：截止发到，美元指数徘徊于96.69附近，技术与基本面的交汇，让美元的支撑区间96.9500-97.0724成为当下焦点。若价格在此企稳，反弹或将测试中轨；但若失守，下行空间将进一步打开，债汇差的扩大将成为催化剂。相比历史行情如上半年美元的惨烈下挫，当前调整更具时效性，源于美联储路径的明确转向。展望未来一周，美债收益率料在4.001-4.086区间内延续震荡，但若会议确认鸽派路径，下轨支撑的守住将开启反弹通道，长端久期红利的释放或推动收益率中枢下移至4.00%附近。美元指数则面临更明确的空头考验，前低96.9500的反应将成为关键，若失守，97.00关口的回撤将打开，叠加债市资金外流的传导，指数或测试96.50的更深区间。
1、美国和印度重启贸易谈判 双方称会谈“积极”
美国和印度表示，双方贸易谈判代表周二在新德里举行了“积极”的会谈。在美国总统唐纳德·特朗普上个月对印度实施50%关税之后，双方正寻求缓解紧张关系。在为期一天的会谈之后，印度政府在一份声明中表示，两国同意“加紧努力”达成贸易协议。声明称，本次讨论“积极且着眼未来，涵盖了贸易协议的各个方面”。美国驻新德里大使馆在另一份声明中表示，美国助理贸易代表Brendan Lynch与印度首席谈判代表Rajesh Agrawal举行了“积极会晤”，讨论了双边贸易谈判的未来步骤。在特朗普对印度征收全亚洲最高关税、以惩罚其贸易壁垒和购买俄罗斯石油之后，两国正在寻求化解分歧。本周，另一支由美国国防官员和波音公司高管组成的团队也将抵达印度，就价值约40亿美元的海军侦察机出售事宜进行谈判。
2、欧盟和印尼达成贸易协议
欧盟和印尼已就一项贸易协定结束谈判，并计划于下周签署该协定。双方正加快努力，减少对美国的依赖。布鲁塞尔和雅加达的官员表示，欧盟委员会副主席谢夫乔维奇计划于9月23日前往印尼签署该协议。美国总统特朗普的进口关税加速了谈判。华盛顿方面已迫使雅加达全面接受19%的关税税率，还迫使布鲁塞尔方面同意多数产品的15%关税税率。
3、美联储传声筒：鲍威尔本周对就业市场的态度或指明未来政策方向
“美联储传声筒”Nick Timiraos最新撰文：“本周美联储降息基本已成定局，投资者将重点关注鲍威尔是否会进一步推进其近期的立场转向。投资者将密切关注一个关键信息：鲍威尔及其同事是否会将今年的降息总次数定为三次，还是维持6月时的预期（当时就业市场看似更稳健，少数派官员预计降息两次）？上月，在一场备受关注的演讲中，鲍威尔对就业市场的担忧程度超过了当时部分同事对通胀的担忧。如今的问题是：在8月疲软的非农就业报告发布后，鲍威尔是否会进一步强化这种担忧态度？若他这样做，将印证市场对“未来几次会议继续降息”的预期，但同时也可能需要克服部分同事的顾虑——这些同事因对“中性利率水平”及“是否应将利率调至中性水平”存在疑虑，不愿承诺如此快速的政策转向。
4、欧洲央行管委艾斯克里瓦：不确定性挥之不去，欧洲央行必须保持灵活性
欧洲央行管委艾斯克里瓦表示，尽管通胀得到控制，但不确定性依然存在，因此欧洲央行必须随时准备对利率采取行动。艾斯克里瓦说，“我们需要非常灵活，随时准备在货币政策上朝着任何方向行动。”“即使我们的核心设想正在成为现实，也不意味着不确定性因素已经消除。”欧洲央行已经暗示，在一年内八次降息后，它不倾向于进一步降息。消费者价格的涨幅与2%的目标基本一致，而在布鲁塞尔与华盛顿达成贸易协议后，欧元区经济的能见度有所提高。“反通胀是成功的，”艾斯克里瓦说。“两三年前，情况很复杂。目前2%的利率对我们来说是合理的。”
5、英国搁置钢铁对美零关税配额计划 转而谈“永久性25%关税”
据英国金融时报报道，英国首相斯塔默已搁置“英国钢铁出口美国享受一定配额零关税”的相关设想，转而倾向与特朗普谈判，为英国所有钢铁出口产品争取一项“永久性”的25%关税待遇。斯塔默的盟友透露，若英国钢铁出口能获得25%的固定关税承诺，将为该行业提供“确定性”，并赋予其竞争优势——因为这一税率仅为其他国家所缴50%关税的一半。英国政府官员表示，目前将英国钢铁享有的25%优惠关税确定为“永久性待遇”尚未形成“正式协议”，但有望在特朗普于周二开启的为期三天的英国国事访问期间宣布。
机构观点
1、美银调查：英镑成近十年最高估货币
美国银行9月全球基金经理调查显示，英镑被认为是近十年来估值最高的货币。调查结果显示，目前有12%的投资者（净比例）认为英镑被高估，而一个月前这一数据为净3%的投资者认为英镑被低估，估值预期出现显著反转。这意味着，英镑当前的高估程度已达到2015年12月以来的峰值。伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据显示，截至本月（调查相关统计时段），英镑兑美元汇率已上涨约1%；今年以来，英镑兑美元累计涨幅更是达到9%。
2、策略师：英国央行今年或不再进一步降息
Ebury策略师Matthew Ryan在报告中表示，英国央行今年大概率不会进一步降息，这一立场或为英镑提供坚实支撑。Ryan指出，周二公布的数据显示，英国劳动力市场仍在以惊人速度减少就业岗位。但他认为，数据的不可靠性以及即将到来的秋季预算案所伴随的不确定性，意味着英国央行不会贸然下结论。与此同时，英国通胀率持续攀升，且远高于英国央行设定的2%目标。Ryan称，这一情况与降息举措并不兼容。英国央行的下一次利率决议将于周四公布。
3、裕信银行：市场已充分消化欧美央行政策差异 欧美难以大幅走高
裕信银行投资研究院的分析师在报告中表示，由于市场已充分消化美联储与欧洲央行的利率预期，欧元兑美元汇率大概率难以进一步大幅走高。分析师指出，2026年全年的远期利率已纳入相关预期——包括欧洲央行维持利率不变，以及美联储约150个基点的降息幅度。他们进一步称：“结合我们对美联储的最新基准情景预测，我们目前将2025年四季度欧元兑美元目标汇率设定为1.20，2026年四季度目标设定为1.23。”
（亚汇网编辑：小七）
