2025-12-05 15:22:29
此外，新任首相高市早苗的再通胀推动使日本国债（JGB）收益率保持高位，支撑了收益率较低的日元。除此之外，股市的谨慎情绪被视为有利于避险日元的另一个因素。另一方面，美元（USD）在美联储鸽派预期下，难以利用从十月底以来最低点反弹的夜间表现，进一步压低美元兑日元，且在美国关键通胀数据公布前进一步加剧了美元兑日元。
日本内务省周五发布的数据显示，2025年10月家庭支出同比下降2.9%，未达到市场预期的1.0%增长，逆转了上月1.8%的增长。这也是自4月以来的首次下降，以及自2024年1月以来最快的跌幅，引发了对经济前景的担忧。
然而，日元在日本银行进一步收紧的前景下依然处于强势状态。事实上，日本央行行长上田一夫周一表示，央行将在12月18日至19日的会议上考虑加息的利弊。这被视为迄今为止最明确的加息迹象，支撑着日元的走势。
此外，日本首相高市早苗的大规模支出计划，将通过新发行的债务融资，是过去一个月政府债券收益率大幅上升的关键因素。基准的10年期JGB收益率周四飙升至自2007年以来的最高水平，而20年期收益率则达到自1999年以来未见的水平。
此外，30年期日本国债收益率创历史新高，进一步缩小了日本与其他主要经济体之间的利率差距。这增加了套息交易清仓的风险，进一步惠及日元。然而，债券收益率上升导致借贷成本上升，加剧了对日本财政状况的担忧，抑制了日元涨幅。
美元周四从六周低谷中小幅回升，并从两份乐观的美国劳动力市场报告中获得支持。事实上，全球安置公司Challenger， Gray & Christmas表示，计划中的裁员人数在11月下降了53%，降至71,321人，而上个月为153,074人，这是自2003年以来十月的最高水平。
此外，美国劳工部报告称，截至11月29日当周，申请新失业救济的美国人减少了27,000人，降至191,000人。这是三年多来的最低水平，缓解了人们对劳动力市场急剧恶化的担忧，并促使部分美元做空。
尽管数据支持，美元在美联储下周政策会议上将再次降低借贷成本的接受度上升中，仍难以吸引后续买入。这未能帮助美元兑日元从周四近三周低点实现实质反弹，反而支持进一步下跌的理由。
然而，交易员们似乎犹豫不决，选择等待美国个人消费支出（PCE）价格指数发布后再进行新的方向性押注。关键的通胀数据将在影响美联储降息路径预期中发挥关键作用，进而推动美元走势，并为美元兑日元汇率提供实质性推动。
美元/日元技术分析
近期多次未能重返100小时简单移动平均线（SMA）之上，以及隔夜跌破155.00心理关口，这些都有利于美元兑日元的空头。此外，小时图上的技术指标仍处于负值区间，支持进一步贬值的理由，尽管日线图上的中性振荡指标仍需谨慎。因此，任何进一步的盘中下滑都可能在隔夜波段低点（约154.00中段）附近获得支撑，低于此点，现货价格可能加速下跌，逼近154.00整数。
另一方面，任何有意义的反弹尝试很可能在155.40区域或100小时均线附近遇到坚硬障碍。若持续强势突破，可能会触发空头回补，使美元兑日元重新上回156.00关口。后续买盘应为进一步攀升至156.60-156.65附近下一个相关关口铺平道路，最终通往157.00整数。
