2025-09-24 18:18:12
9月24日欧盘时段（15:00-23:00）外汇市场呈现“美元弱势震荡、欧系货币分化”的格局。受美联储9月降息落地后的预期再定价与欧元区经济数据疲软影响，欧元兑美元围绕1.0850关口反复拉锯，而英镑凭借英国通胀数据支撑逆势走强。叠加人民币汇率持续展现韧性的外部环境，欧盘多空博弈焦点集中于央行政策路径差异，以下为行情深度解析。
一、整体走势：美元指数窄幅整理，欧系货币强弱分化
欧盘开盘后，美元指数延续亚太时段的震荡态势，开盘于104.23，盘中最高触及104.31，最低下探104.15，截至18:00暂报104.20，微涨0.02%。核心货币对呈现显著分化特征，英镑成为欧盘表现最强的G10货币，欧元则受制于经济数据压力维持弱势整理。
从量能特征看，欧盘成交呈现“窄幅波动、量能收缩”态势。欧元兑美元成交量较前一交易日同期减少18%，英镑兑美元成交量虽增长12%，但未突破近一周均值，反映市场在9月28日美国核心PCE数据公布前保持谨慎，主动交投意愿不足。
二、核心驱动逻辑：政策分化与数据差主导多空博弈
（一）美联储政策消化：宽松预期降温支撑美元抗跌
欧盘美元指数维持高位震荡，核心支撑源于市场对美联储降息节奏的预期修正。中国银河证券外汇团队指出，美联储9月点阵图显示内部对后续降息分歧加剧，19位官员中仅9人支持年内再降50BP，导致CME美联储观察工具显示12月降息50BP的概率从75%降至62%。这种预期变化削弱了美元下行压力，即便欧央行官员释放鹰派信号，也未能推动欧元兑美元有效突破1.0880阻力位。
从资金面看，北向资金9月24日仅净流入12.3亿元，较前一日大幅减少68%，显示外资对美元资产的抛售压力暂时缓解，间接为美元指数提供支撑。
（二）欧元区经济疲软：欧元上行空间受限
欧元兑美元欧盘承压走弱，直接诱因是德国9月IFO商业景气指数不及预期。数据显示，德国IFO商业景气指数录得85.7，低于预期的86.2，连续两个月下滑，反映能源价格上涨与外需疲软对德国制造业的压制。汇丰银行（中国）外汇分析师指出，欧元区核心通胀率已从5%回落至3.2%，经济疲软与通胀降温的组合降低了欧央行10月加息的可能性，欧元缺乏基本面支撑。
技术面来看，欧元兑美元日线级别MACD指标红柱持续缩短，当前已缩减至12，较9月20日的28显著回落，显示多头动能逐步衰减，短期或测试1.0820支撑位。
（三）英国通胀韧性：英镑逆势走强的关键推手
英镑兑美元成为欧盘亮点，主要得益于英国8月核心CPI同比意外维持在6.2%，高于市场预期的6.0%。数据公布后，英镑快速突破1.2650阻力位，最高触及1.2668。瑞士宝盛亚洲策略团队分析称，英国通胀的黏性使得市场重新定价英国央行政策路径，当前市场预期英国央行11月加息25BP的概率从55%升至72%，与欧央行的宽松预期形成鲜明对比，推动欧元兑英镑下跌0.17%。
（四）人民币汇率韧性：间接压制美元波动幅度
值得注意的是，人民币汇率的稳定运行对欧盘外汇市场形成间接影响。9月24日离岸人民币兑美元维持在7.12-7.14区间震荡，延续了连续10日的窄幅波动格局。华泰证券外汇团队指出，中国外汇储备规模连续21个月超3.2万亿美元，8月银行结售汇顺差146亿美元，供求平衡的市场环境增强了人民币韧性，这种稳定性降低了全球资金对美元的避险需求，限制了美元指数的上行空间。
三、操作策略与风险提示
（一）主要货币对交易建议
欧元兑美元：短期震荡偏空，可在1.0860-1.0870区间轻仓做空，止损1.0890，目标看向1.0820-1.0830。若跌破1.0820支撑，可加仓至5%仓位，下看1.0800整数关口。
英镑兑美元：强势格局延续，回调至1.2640-1.2650可轻仓做多，止损1.2620，目标上看1.2680-1.2700。需警惕英国零售销售数据不及预期引发的回调风险。
美元兑日元：区间震荡为主，可在148.00-148.40区间高抛低吸，止损各设20个点，单笔仓位不超过3%。
（二）风险因素提示
数据风险：若9月28日美国核心PCE同比高于2.7%，美元指数可能突破104.50，欧元兑美元或下探1.0780。
政策风险：欧央行若意外释放鸽派信号，可能加剧欧元弱势，英镑或因“英欧政策差”进一步走强。
地缘风险：中东局势升级若推动原油价格突破70美元/桶，可能引发欧元区通胀预期回升，扭转欧央行政策预期。
总体而言，9月24日欧盘外汇市场处于政策预期的真空消化期，美元指数的抗跌性与欧系货币的分化格局仍将延续。投资者需聚焦英国零售销售、美国初请失业金等后续数据，在控制仓位的前提下把握结构性机会，同时密切跟踪人民币汇率与北向资金流向的联动影响。
（亚汇网编辑：章天）
