2025-12-18 20:50:45
美元/加元基本面综述：
加拿大央行在2025年12月10日召开了本年度最后一次货币政策会议，会议上维持基准利率不变，同时释放出偏鹰派信号，该决策也受近期经济数据支撑，还与美联储政策形成分化并影响了加元走势，以下是具体信息：
利率决议维持不变，释放鹰派信号：此次会议决定将隔夜基准利率继续维持在2.25%，符合市场预期。行长麦克勒姆明确表态当前利率水平既能助力稳定通胀在目标附近，又能为受美国关税影响的经济提供一定刺激，还暗示降息周期已然终结。这一态度和2025年加拿大央行累计降息100个基点的操作形成反差，也让市场意识到短期内加拿大央行大概率不会调整利率。道明证券相关主管也判断，利率将会在相当长一段时间内保持稳定。
经济与就业数据提供政策支撑：多项向好数据成为央行维持利率的重要依据。经济增长方面，加拿大三季度年化GDP增长2.6%，成功扭转此前的萎缩态势，其中住宅建筑增长6.7%，展现出一定的经济韧性。就业市场表现亮眼，11月新增就业岗位约5.3万个，远超市场预期，失业率不仅没像市场预测那样升至7%，反而大幅下降0.4个百分点至6.5%；且贸易敏感行业就业在年初大规模裁员后趋于稳定，服务业就业增长还有所加快。不过央行也提及，四季度GDP增速大概率偏弱，企业整体招聘意愿较为谨慎，家庭消费也出现两季收缩的情况，这些都是经济中的潜在隐忧。
通胀走势总体可控，核心指标仍有波动：通胀层面整体压力可控，10月加拿大CPI回落至2.2%，已接近央行2%的通胀目标。但需要注意的是，核心通胀指标连续数月徘徊在3%区间上限，加拿大央行也预计未来数月核心通胀会出现一定波动，不排除被推高的可能。同时，美国高额关税带来的贸易结构调整，也可能给通胀走势带来不确定性。
与美联储政策分化，推动加元走强：此次加拿大央行维持利率不变的决策，与美联储形成鲜明政策分化。美联储在12月11日完成年内第三次降息，将利率降至3.6%，市场还预期其2026年可能继续降息。这种政策差异极大削弱了美元吸引力，推动加元兑美元升至9月下旬以来的新高，进而压制了美元兑加元的走势。不过作为商品货币，加元和油价关联紧密，2025年油价累计下跌15.2%，这也在一定程度上对加元形成拖累，给其后续走势增添了波动因素。
美元/加元技术面分析：
（USDCAD）价格在上一交易日收盘时上涨，短期内触及主要看跌趋势线，同时达到EMA50的阻力位，这强化了该水平作为阻力的重要性，并可能预示即将到来的趋势，尤其是在达到超买水平之后。
（亚汇网编辑：冰凡）
