2025-10-22 16:49:05
日本央行将在10月份保持谨慎并维持政策利率不变，在持续通胀和不平衡增长的情况下优先考虑稳定。12月加息仍然是我们的基本预测，这取决于核心CPI持续接近3%，以及冬季奖金轮次的工资势头持续增长。我们认为，高市首相和片山总理领导下的政治过渡强化了中期正常化前景，但不会改变日本央行近期数据驱动的方法，渣打银行经济学家ChongHoonPark和NicholasChia报告说。
耐心等待，随数据而动
“我们预计日本央行（BoJ）将在10月30日按兵不动，因为它试图在启动货币政策正常化与应对复杂的政治和国际贸易环境之间取得平衡。新政府的扩张性财政立场与财务大臣片山佐月支持日元稳定和财政纪律的立场以及日本央行的鹰派立场形成鲜明对比;我们认为，这凸显了对立利益之间密切协调的必要性，但这不会实质性地改变日本央行的近期政策方向。我们认为日本央行将继续关注利率正常化的时机和规模，而不是直接应对政治变化。
“日本央行董事会成员高田肇最近的言论为政策辩论增添了鹰派声音，表明迫切需要进一步加息以锚定通胀预期。高田敦促央行利用加息的“黄金机会”，主张将短期利率从目前的0.5%上调至0.75%，理由是通胀率已经超过2%的目标三年多了。他的观点基于最近的通胀动态，9月份核心CPI同比上涨2.7%。持续的通胀，加上工资增长的增长和强劲的企业利润，表明可能需要采取不太宽松的货币立场，以防止通胀预期的根深蒂固。
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