2026-01-08 09:25:48
基本消息面
周四（1月8日），美原油价格交投于56.380美元/桶附近，涨幅为0.71%。
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供需面呈现“原油去库、下游累库”的分化格局，成为压制油价的核心逻辑
美国能源信息署（EIA）1月7日发布的报告显示，截至1月2日当周，美国原油库存减少383万桶至4.191亿桶，较5年同期均值低3%，看似对油价有短期支撑。但细分数据暴露需求短板，同期汽油库存增加770万桶、蒸馏燃料库存增加560万桶，均大幅超出市场预期，且汽油库存较5年均值高出3%，反映终端消费疲软导致下游累库压力凸显，直接削弱了原油去库的利好影响。从供应端看，非OPEC+产油国增产趋势明确，国际能源署（IEA）预测2026年非OPEC+国家将贡献120万桶/日的产量增量，主要来自美国、巴西和圭亚那，而全球原油需求同比增速仅0.8%，供需缺口持续扩大，预计全年日均过剩量达380-409万桶，占全球需求的4%。
地缘政治博弈加剧短期波动，但难改长期趋势
近期美国对委内瑞拉的相关动作引发市场关注，委内瑞拉作为全球已探明储量最大的产油国，当前日均产量约100万桶，若美国后续加大对其石油产业的介入，中长期可能推动全球供应增量，但短期因产能设施破败，重启需巨额投资和时间，实际影响有限。此外，红海航线通行预期变化、中东局势动荡等因素虽可能引发油价短线反弹，但当前全球原油库存仍有29亿桶，足以覆盖3个月的供给缺口，库存缓冲能力显著削弱了地缘事件的冲击力度。
产油国政策调整形成部分支撑，但其对冲作用受限
欧佩克1月4日声明确认，8个主要产油国将在2026年2月和3月继续暂停增产，维持当前产量水平，以应对潜在的供应过剩压力。不过，这一政策更多是对供应增量的“踩刹车”，难以扭转非OPEC+增产带来的整体过剩格局。且OPEC+声明中未提及委内瑞拉相关议题，也未计划进一步扩大减产规模，政策托底力度相对温和，无法改变市场对中长期供应宽松的预期。
短期走势预判与操作提示：综合来看，原油价格下行趋势仍将延续，供需过剩的基本面是主导因素。技术面看，WTI原油下方支撑位关注55美元/桶，布伦特原油支撑位在59美元/桶，若跌破则可能开启新一轮下行空间；上方压力位分别为58美元/桶和62美元/桶，短期反弹空间有限。操作上，建议以逢高做空为主，严格控制仓位，警惕地缘事件引发的短线异动风险。同时需重点关注今日晚间美国初请失业金数据及原油市场持仓报告，前者反映美国经济景气度，可能影响能源需求预期，后者则揭示市场资金流向，为短期操作提供参考。中长期来看，能源转型加速与非OPEC+持续增产将推动原油市场进入低油价周期，需持续跟踪供需格局变化与主要产油国政策调整。
（亚汇网编辑：章天）
