2025-10-14 09:04:13
基本消息面
周二（10月14日），美原油价格交投于59.770美元/桶附近，涨幅为0.50%。
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行情驱动逻辑：供需博弈与政策扰动的双重影响
当前油价走势本质是“短期情绪修复”与“长期供需失衡”的力量制衡，与A股“外围扰动压制、政策托底支撑”的博弈逻辑高度一致。
1.短期反弹推手：OPEC+增产节奏放缓与库存缓冲
增产幅度收窄释放缓冲信号：OPEC+8国11月维持日均13.7万桶的增产规模，较8-9月54.7万桶的增幅显著回落。这一妥协方案缓解了市场对“供应激增”的恐慌，成为早盘油价反弹的直接诱因，类似A股政策托底带来的情绪修复。
低库存提供短期支撑：截至10月10日，全球原油库存较去年同期低3%，麦格理指出这一缺口使短期油价可维持在58-63美元区间震荡，形成类似A股3800点“技术底+政策底”的支撑逻辑。
2.长期压制核心：过剩风险与需求疲软的双重利空
供应端压力持续累积：OPEC+自4月启动渐进式增产以来，已累计释放超300万桶/日产能，叠加美国页岩油、巴西新产能同步释放，IEA预测2026年全球原油供应增长将达250万桶/日。供应端的“量价背离”与A股“量能不足制约反弹”形成跨市场呼应。
需求端疲软成定局：全球主要经济体制造业PMI持续低于荣枯线，IEA已将2026年需求增速从1.4%下调至1.1%，新能源替代加速进一步压制长期需求预期。需求下修与A股“盈利下修压力”构成相似的基本面约束。
（亚汇网编辑：章天）
