2026-01-08 14:04:38
周三，美元指数震荡走高，截至目前，美元报价98.71。
美国12月ADP就业人数增加4.1万人，低于市场预期的中值4.7万人。
美国11月JOLTs职位空缺714.6万人，预期760万人，前值由767万人修正为744.9万人。
泽连斯基称有望在2026年上半年结束俄乌冲突。
美国务卿称下周将与丹麦举行会晤，讨论格陵兰岛议题。
特朗普：2027年的军费预算不应该是1万亿美元，而应该是1.5万亿美元。
机构观点汇总
经济分析师Lucia Mutikani：JOLTS数据走弱，对美国宏观定价影响几何？
美国劳工部JOLTS报告显示，11月职位空缺降至714.6万个，创14个月新低，招聘活动同步转弱，反映在关税政策不确定性及部分岗位引入人工智能背景下，企业用工需求持续降温。当月职位空缺环比减少30.3万个，明显低于市场预期，职位空缺与失业人数之比降至0.91，为2021年3月以来最低，降幅主要来自员工规模50–999人的中型企业，而小企业空缺反而有所增加。行业结构上，住宿与餐饮、医疗与社会服务等此前拉动就业的板块空缺明显收缩，但建筑与零售业因季节性因素出现回升。招聘人数降至511.5万人，几乎覆盖所有企业规模，显示“不招人、也不裁人”的劳动力市场状态仍在延续；与此同时，裁员人数降至历史低位，辞职率小幅回升但仍偏低。分析认为，当前劳动力市场更多体现为结构性调整而非周期性恶化，这强化了市场对美联储1月维持利率不变的预期，市场关注点将转向12月非农就业与失业率，以判断劳动力市场是否继续温和降温，并对短期货币政策路径提供指引。
分析师Bert Colijn：欧洲央行沉稳底气源于通胀水平，短期内政策路径以稳定为主
欧元区的通胀水平降至2%，且在未来数月内价格增长料将温和放缓。有鉴于此，我认为欧洲央行有充分的空间等待经济形势进一步明朗后再决定下一步行动。
欧元区12月整体CPI年率从2.1%降至2%的目标水平，核心CPI年率亦从2.4%降至2.3%。欧洲央行已反复将当前局面称为"理想状态"，在数据持续指向良性通胀环境的情况下，这一基调不太可能改变。
展望未来数月，通胀驱动因素确实主要指向放缓趋势。例如欧元走强、能源价格低迷以及工资增长减速。尽管如此，近期企业对商品销售价格的预期已有所上升，服务业的销售价格预期也在11月出现小幅上扬。因此总体通胀率的下行幅度可能超过核心通胀。
在基准情景中，我们仍不预期通胀会显着跌破2%，虽然这种情况也并非难以想象。然而进入2026年，随着财政支出对经济增长产生温和提振，通胀料将重新面临上行压力。
欧洲央行预计通胀水平在2026年和2027年将略低于2%，但会在2028年回归目标水平。基于这种预期，我们预计欧洲央行的政策利率会在短期内保持稳定，因其处于一个从容的位置，可以等待经济和通胀路径更加明确后再决定下一步政策动向。
澳新银行：澳大利亚通胀压力会放缓，2月会议将把加息提上日程？
澳大利亚11月CPI月率未见变化，年率录得3.4%，低于市场预期，主要受当月非必需零售价格跌幅超预期影响。11月修剪平均通胀年率3.2%，与市场预期一致。
基于11月CPI数据，我们维持第四季度修剪平均通胀月率为0.8%的预测。尽管2025年下半年通胀仍处于高位，但我们预计澳洲联储在2月议息会议上维持3.60%的现金利率。但预计票数接近，预计在这次议息会议上会讨论未来加息的可能性。
鉴于11月CPI数据未改变我们的预测，我们认为第四季度修剪平均通胀结果很可能接近11月货币政策声明中的预测值，从而使利率保持不变。近期房地产市场降温迹象（清盘率与价格）也可能有助于委员会再次认定3.60%的利率水平具有轻微限制性。同时，我们预期通胀压力将随着2026年的推进而缓解，因此预测现金利率在展望期内将维持在3.60%。
Phaedros Pantelides：非农就业数据重心发生改变，应该着重关注...
12月美国就业数据定于本周五公布。我们所指的自然是“非农周五”（NFP Friday），作为美国今年首个关键金融数据，该发布将吸引市场参与者的高度关注。从经济学家的预测来看，非农就业人数预期为5.5万，低于前值的6.4万；失业率预期将从4.6%降至4.5%；平均时薪增速预期将从3.5%升至3.6%。
这些数据描绘了一个错综复杂的劳动力市场图景：非农人数下降可能暗示劳动力市场正在降温，而失业率的下降又倾向于反驳这一观点。因此，我们将重点关注失业率，因为非农人数已经处于相对较低水平，而失业率更能反映宏观全貌，并可能成为周五影响美元指数的主要驱动力。
总体而言，若数据指向劳动力市场走软，可能增加市场对美联储（Fed）在下次会议上降息的呼声，随着美国经济金融环境的宽松，这将对美股市场构成利好。反之，若数据指向劳动力市场具有韧性，则可能出现相反情况。我们认为，除非非农数据录得负值或大幅超出预期，否则失业率才是核心看点。
（亚汇网编辑：林雪）
